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在地產(chǎn)的資本寒冬期，近日，一則重磅消息落地：華發(fā)股份(600325.SH)60億元定增獲證監(jiān)會同意注冊，該批復(fù)自同意注冊之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

據(jù)募集說明書顯示，此次擬募集資金總額不超過60億元，發(fā)行對象均以現(xiàn)金認(rèn)購。其中，華發(fā)集團(tuán)參與認(rèn)購金額不超過人民幣30億元，且認(rèn)購數(shù)量不低于本次向特定對象發(fā)行實(shí)際發(fā)行數(shù)量的28.49%。募集到的資金，45億元將用于華發(fā)股份旗下4個(gè)項(xiàng)目的投資，另外15億元?jiǎng)t補(bǔ)充流動(dòng)資金。

申萬宏源認(rèn)為，此次證監(jiān)會同意注冊批復(fù)后，華發(fā)股份定增進(jìn)展有望提速，多渠道融資優(yōu)勢明顯。未來定增方案的落地將助力公司提升自身的資本實(shí)力,提升公司核心競爭力,為公司穩(wěn)健發(fā)展提供有力的保障。

實(shí)際上，“第三支箭”政策落地以來，房企股權(quán)類融資進(jìn)度普遍較為緩慢。截至目前，僅有招商蛇口、陸家嘴、保利發(fā)展、華發(fā)股份等7家A股上市房企的定增計(jì)劃獲批準(zhǔn)，涉及募資金額超400億元。新城控股、中南建設(shè)等十余家房企的定增計(jì)劃仍在推進(jìn)中。

其中，保利發(fā)展因股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，暫不具備發(fā)行條件，需擇機(jī)發(fā)行。招商蛇口是實(shí)際募資金額最高的房企，其募資總額為89.28億元；其次是陸家嘴，實(shí)際募資約67.44億元。不出意外，華發(fā)股份的實(shí)際募資金額將排在第三位。

于行業(yè)而言，這是在房企股權(quán)融資政策調(diào)整以來，為數(shù)不多定增獲通過的房企。當(dāng)下，華發(fā)定增方案的通過，也為房企股權(quán)融資的開展注入了信心。

2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)有了一定的修復(fù)預(yù)期，但股市仍持續(xù)低迷，多數(shù)房企出現(xiàn)大幅度下跌，甚至有房企股價(jià)跌至退市警戒線。

華發(fā)股份與大盤及行業(yè)指數(shù)走勢對比

但頭部房企中，也有能收紅的個(gè)例。這其中，華發(fā)股份一馬領(lǐng)先，從今年年初至8月底，股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)10.47%。緊隨其后的是招商蛇口（001979.SZ），同期內(nèi)的股價(jià)累計(jì)漲幅為1.13%。

華發(fā)股份與行業(yè)龍頭股價(jià)走勢對比

特別是今年2月至4月，華發(fā)股份的股價(jià)呈現(xiàn)出波段上漲態(tài)勢，并于4月12日達(dá)到盤中最高價(jià)12.30元，創(chuàng)歷史新高，此時(shí)其股價(jià)累計(jì)漲幅逾37%。7月18日，股價(jià)最低回調(diào)至8.82元，當(dāng)日股價(jià)觸底反彈，此后再度呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，反彈最高點(diǎn)達(dá)11.66元。

在股價(jià)走勢領(lǐng)先于行業(yè)頭部房企的同時(shí)，華發(fā)股份的股價(jià)走勢還明顯強(qiáng)于上證指數(shù)和房地產(chǎn)指數(shù)（931775）。截至今年8月底，上證指數(shù)累計(jì)漲幅0.96%，房地產(chǎn)指數(shù)（931775）累計(jì)跌幅13.03%。

可以說，在股市、樓市雙重低迷的市場環(huán)境下，華發(fā)股份卻走出了一波獨(dú)立行情。

股價(jià)漲跌是企業(yè)實(shí)力的外在表現(xiàn)，定增預(yù)案落地到真正發(fā)行，離不開房企內(nèi)在綜合實(shí)力的加持。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)，戰(zhàn)略布局精，產(chǎn)品和服務(wù)強(qiáng)，這些共同構(gòu)筑了華發(fā)股份更具競爭優(yōu)勢的綜合實(shí)力。

在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，對房企來說，財(cái)務(wù)穩(wěn)健是發(fā)展前提。

財(cái)務(wù)方面，自2021年末實(shí)現(xiàn)“三條紅線”達(dá)標(biāo)后，華發(fā)股份始終穩(wěn)居綠檔，截至2023年上半年末，華發(fā)股份凈負(fù)債率、剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率分別為69.2%和65.8%，扣除受限資金和預(yù)售監(jiān)管資金后的現(xiàn)金短債比為1.4倍。期末，其貨幣資金達(dá)566.6億元，較2022年底增長6.3%，在行業(yè)流動(dòng)性承壓的背景下依然實(shí)現(xiàn)貨幣資金增長。

同時(shí)，華發(fā)股份保持著穩(wěn)定的有息負(fù)債規(guī)模。截至2023年上半年末，其長期有息負(fù)債占有息負(fù)債總額的比例持續(xù)保持八成以上，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，信用類借款比例下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康穩(wěn)健。期內(nèi)，華發(fā)股份的綜合融資成本下降17個(gè)bp至5.59%。

受行業(yè)下行影響，房企業(yè)績普遍承壓。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，共有114家A股上市房企發(fā)布了2023年半年報(bào)，凈利取得增長的僅有59家。其中，總營收排名前20的頭部房企中，只有10家營收出現(xiàn)了增長。

綜合實(shí)力較強(qiáng)的華發(fā)股份逆勢而上，主要業(yè)績指標(biāo)均錄得正向增長。今年上半年，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)銷售金額769.3億元，同比增長55.76%；銷售面積247.8萬平方米，同比增長38.67%。

報(bào)告期內(nèi)，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入314.78億元，同比增長22.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤25.32億元，同比增長6.59%；歸母凈利潤19.26億元，同比增長2.08%。

從布局來看，華發(fā)股份堅(jiān)持深耕一二線高能級城市，并形成了珠海大區(qū)、華南大區(qū)、華東大區(qū)、北方區(qū)域的全國性戰(zhàn)略布局，目前已進(jìn)駐全國50余座重要城市，打造了超200個(gè)精品項(xiàng)目。

上半年，華發(fā)股份通過公開競拍、合作等方式，斬獲優(yōu)質(zhì)新項(xiàng)目11個(gè)，均位于上海、深圳、成都、杭州等一線、強(qiáng)二線城市。7月以來，華發(fā)股份先后獲得上海松江區(qū)洞涇鎮(zhèn)、靜安區(qū)天目社區(qū)兩大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，進(jìn)一步鞏固在華東區(qū)域的優(yōu)勢。

這樣的業(yè)績表現(xiàn)背后，是華發(fā)股份的產(chǎn)品力和服務(wù)力在做支撐。行業(yè)下半場，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營模式也迎來轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品力成為房企的核心競爭力。華發(fā)股份以優(yōu)+產(chǎn)品體系為依托，持續(xù)升級迭代，不斷滿足大眾對美好生活的向往。

今年，華發(fā)股份緊扣“七力”升級戰(zhàn)略，以“產(chǎn)品力、配套力、服務(wù)力”為核心，深挖“運(yùn)營力、成本力”，提升“交付力、銷售力”，鞏固經(jīng)營成果，七重合力賦能自身高質(zhì)量發(fā)展。4月，華發(fā)股份推出華發(fā)優(yōu)+產(chǎn)品體系5.0，經(jīng)過5次迭代和優(yōu)化，打造“三力十二優(yōu)”體系，構(gòu)筑“七大質(zhì)美生活場景”，賦予產(chǎn)品更安居、美居、舒居的新功能。

近期，監(jiān)管部門密集出臺支持政策，一線城市全面落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，市場需求有望進(jìn)一步釋放。

堅(jiān)守高質(zhì)量發(fā)展底線的華發(fā)股份，有了優(yōu)質(zhì)“糧草”的供應(yīng)，發(fā)力也將更有底氣，這無疑將有利于其更好地推進(jìn)保交樓和穩(wěn)銷售工作。