華發(fā)股份（600325.SH）4月16日發(fā)布的2019年年度報(bào)告顯示，該公司繼續(xù)緊跟國家步伐特別是新型城鎮(zhèn)化步伐，加大力度實(shí)施“立足珠海、面向全國”戰(zhàn)略，扎根大灣區(qū)，積極拓展全國一線城市和重點(diǎn)二線城市，成效顯著。報(bào)告期內(nèi)公司主要經(jīng)營指標(biāo)均呈大幅增長，整體經(jīng)營呈現(xiàn)出凈資產(chǎn)收益率較高、信用評(píng)級(jí)提高、成長性高、持續(xù)11年現(xiàn)金分紅等“三高一持續(xù)”特點(diǎn)。其中ROE（凈資產(chǎn)收益率）首次突破20%，經(jīng)營性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流280.35億元，同比增長75.24%。2019年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金4元（含稅），連同中期分紅，股息率達(dá)到9.0%。

報(bào)告顯示，2019年華發(fā)股份總資產(chǎn)、合同銷售金額、預(yù)收款項(xiàng)、營業(yè)收入、扣非歸屬上市公司股東凈利潤分別為2341.11億元、922.7億元、585.23億元、331.49億元、27.85億元，分別同比增長28.48%、58.54%、49.96%、39.87%、22.45%，整體呈現(xiàn)出當(dāng)下發(fā)展快速穩(wěn)健、未來大有可期的向好態(tài)勢(shì)。

凈資產(chǎn)收益率較高 經(jīng)營效益大幅提升

凈資產(chǎn)收益率最能反映一家企業(yè)的經(jīng)營效率和管理水平。年報(bào)顯示，2019年華發(fā)股份扣非凈資產(chǎn)收益率為20.10%，同比增長1.7個(gè)百分點(diǎn)，位居行業(yè)上游；主營業(yè)務(wù)毛利率30.31%，同比提升2.36個(gè)百分點(diǎn)；每股收益1.22元，同比增長12.96%。

年報(bào)還顯示，2019年華發(fā)股份經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值達(dá)280億元，期末現(xiàn)金260.8億元，年度純現(xiàn)金流入67億元，顯示出非常好的新增銷售的情況和較強(qiáng)的償債能力；2019年末預(yù)收款項(xiàng)為585.23億元，同比增長49.96%，逐步結(jié)轉(zhuǎn)可為未來幾年的業(yè)績提供堅(jiān)實(shí)的保障。同時(shí)，扣除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)合理水平，經(jīng)營的穩(wěn)健性進(jìn)一步提高。

在《2019年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》上，華發(fā)股份位居全國第39名，比上一年度提升8位。

信用評(píng)級(jí)提高 資本市場(chǎng)受追捧

2019年，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司、中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司將華發(fā)股份的主體信用評(píng)級(jí)及各項(xiàng)融資產(chǎn)品評(píng)級(jí)均由“AA”上調(diào)至“AAA”。

主體評(píng)級(jí)的上調(diào)，有力地助推了華發(fā)股份較低成本的資本運(yùn)作。2019年8月19日，華發(fā)股份發(fā)行10億元私募債，利率創(chuàng)下了4.67%的新低；2020年2月24日，華發(fā)股份發(fā)行15.8億元5年期小公募債券，3.38%的利率更創(chuàng)下了同規(guī)模同期同評(píng)級(jí)債券的記錄，反映市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)烈的認(rèn)可。

高質(zhì)量土地儲(chǔ)備 凸顯高成長性

根據(jù)年報(bào)顯示，2019年華發(fā)股份用于項(xiàng)目拓展的資金超過300億元，折算出流量口徑的項(xiàng)目拓展金額近500億元，整體溢價(jià)率低于10%，是全國地產(chǎn)行業(yè)土地溢價(jià)率較低的企業(yè)之一，對(duì)應(yīng)的流量貨值超過1000億元。高性價(jià)比的可售資源的持續(xù)增加，為華發(fā)股份未來業(yè)績打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在產(chǎn)業(yè)布局方面，華發(fā)股份一改地產(chǎn)行業(yè)“重銷售輕運(yùn)營”的風(fēng)格，已形成以住宅為主業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)與上下游產(chǎn)業(yè)鏈同步發(fā)展的“一核兩翼”格局。年報(bào)顯示，華發(fā)股份旗下以華發(fā)商都、華發(fā)新天地等為代表的優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)大幅增加，為華發(fā)股份未來穩(wěn)定的可持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。

此外，年報(bào)顯示，2019年度華發(fā)股份擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利8.47億元，連同中期分紅，派發(fā)現(xiàn)金股利占2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤的45.6%，2019年度股息率達(dá)到9.0%。已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)11年現(xiàn)金分紅回饋投資者。

值得一提的是，2020年一季度，全國疫情防控阻擊戰(zhàn)打響后，華發(fā)股份抗疫不忘生產(chǎn)。通過彈性運(yùn)營、搶工期、保供貨，成功打造“線上售樓處”，華發(fā)商都直播薦貨、線上導(dǎo)購等線上業(yè)務(wù)的活躍，相當(dāng)程度對(duì)沖了疫情對(duì)業(yè)務(wù)的影響，不僅全面完成結(jié)轉(zhuǎn)任務(wù)，還在克而瑞、中指院等行業(yè)專業(yè)機(jī)構(gòu)排名榜上均首次闖入全國前30。

（本文刊于2020年4月20日《珠海特區(qū)報(bào)》）